A gigante da inteligência artificial OpenAI provavelmente adicionará publicidade ao ChatGPT, um movimento que aumentaria ainda mais a pressão sobre o principal negócio da Alphabet (Google), afirmam analistas de Wall Street. Para as ações do Google, a principal questão é quão rápido surgirá uma versão do ChatGPT com suporte a anúncios.
“Se a camada com anúncios do ChatGPT ganhar tração, pode haver uma migração preocupante dos orçamentos publicitários das plataformas dominantes (principalmente o Google Search), afetando suas projeções de crescimento,” disse Justin Post, analista do Bank of America.
A OpenAI lançou o ChatGPT, baseado em IA generativa, no final de 2022. A Microsoft é a maior investidora da empresa.
A OpenAI afirma que o ChatGPT atingiu 800 milhões de usuários ativos semanais em maio, o dobro em relação a fevereiro. A maior parte da receita vem de assinaturas pagas, além do uso de seus modelos de IA via serviços de nuvem e licenciamento. A empresa estima uma receita recorrente anual de US$ 10 bilhões.
O problema para o Google é que grandes marcas e anunciantes podem transferir parte significativa de seus orçamentos para essa nova opção: o ChatGPT. Para a OpenAI, construir a infraestrutura digital para vender anúncios pode ser um desafio. A empresa não quer prejudicar a experiência do usuário.
Apesar de Sam Altman, CEO da OpenAI, minimizar planos de publicidade, o analista Michael Nathanson (MoffettNathanson) afirma:
“Seria ingênuo pensar que uma versão gratuita com anúncios do ChatGPT não está nos planos para o médio prazo.”
📈 Receita de busca do Google no 1º trimestre de 2025
A receita com anúncios de busca foi de US$ 50,7 bilhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior, superando a expectativa de US$ 50,4 bilhões.
Nathanson acrescenta:
“Apesar de o Google Search continuar forte, o verdadeiro desafio ao seu modelo de negócios ainda está por vir. O Google tem uma janela de oportunidade para inovar e conter o avanço dos concorrentes.”
As ações da Alphabet recuaram cerca de 5% em 2025 até agora.
Brian Nowak (Morgan Stanley) ressalta que os investidores querem provas concretas de que o Google Search é mais resiliente do que parece. E que essa disputa só será resolvida quando ChatGPT, Perplexity e Meta AI lançarem produtos com monetização mais eficaz – seja via busca, e-commerce ou verticais de viagem.
🤖 ChatGPT vs. Google
O ChatGPT oferece respostas diretas, enquanto o modelo tradicional do Google baseia-se em links patrocinados.
Em maio, o Google anunciou o “AI Mode”, uma busca generativa disponível nos EUA. Esse modo vai além dos resumos com IA (AI Overviews), oferecendo respostas em estilo de bate-papo, promovendo uma conversa contínua com o usuário.
💰 Previsão para anúncios em busca com IA
Segundo a eMarketer, os gastos com anúncios de busca com IA devem crescer de US$ 1,04 bilhão (2025) para US$ 25,93 bilhões (2029). Mas o analista Yoram Wurmser aponta que a projeção não considera uma versão do ChatGPT com anúncios.
“O ChatGPT tem uma fatia muito pequena no nosso modelo, pois ainda não há clareza sobre como eles vão monetizar usuários gratuitos,” comentou.
🧠 Valoração e estrutura da OpenAI
A OpenAI foi avaliada em US$ 300 bilhões, com um novo aporte de US$ 40 bilhões liderado pelo SoftBank.
Mark Mahaney (Evercore ISI) afirmou por e-mail:
“A oportunidade existe, pela mesma razão que o Google sempre monetizou bem: ambos têm acesso profundo à intenção e aos interesses individuais do usuário — e os anunciantes pagam caro por isso.”
📊 Publicidade digital nos modelos de IA
OpenAI e Google competem com Anthropic, Meta e outros no desenvolvimento de LLMs (modelos de linguagem de larga escala). Em março, o Google lançou o Gemini 2.5, que teve avaliações positivas.
Matthew Hedberg (RBC Capital) observou que a publicidade chegará aos modelos de linguagem, mas será diferente da publicidade tradicional de busca:
“Enquanto os LLMs hoje focam em assinaturas, os anúncios inevitavelmente virão — com ênfase em agregar valor à experiência do usuário, sem enviesar os resultados com conteúdo patrocinado.”
⚖️ Casos antitruste contra o Google
Além da competição em IA, o Google enfrenta dois processos do Departamento de Justiça (DoJ) nos EUA — um focado na busca, outro na publicidade.
O juiz federal Amit Mehta concluiu que o Google manteve ilegalmente um monopólio nos serviços de busca e impediu o surgimento de concorrentes.
Um dos pontos centrais é o pagamento anual de mais de US$ 20 bilhões à Apple para ser o buscador padrão nos iPhones.
Em agosto, espera-se a decisão judicial sobre as sanções, podendo atingir esses acordos com a Apple — que o Google certamente vai recorrer.
🍏 Apple e IA
Há rumores de que a Apple estuda adquirir a startup Perplexity, como forma de correr atrás da IA generativa. As ações da Apple caíram 17% no ano.
🏦 Estrutura da OpenAI e Microsoft
A OpenAI está passando a operar com fins lucrativos. Negocia com a Microsoft (que já investiu US$ 14 bilhões) a participação acionária na nova estrutura.
A empresa também utiliza a infraestrutura de nuvem da Microsoft e compartilha receita com a gigante de software.
📉 Avaliação das ações do Google
As ações da Alphabet têm pontuação 83 de 99 no índice composto do Investor’s Business Daily, que avalia fundamentos e performance técnica. As melhores ações em crescimento geralmente superam 90 pontos.
Fonte: https://www.investors.com/news/technology/google-stock-openai-chatgpt-gemini-internet-search/?utm_source=chatgpt.com
